Under the new Securities Law 2019, the Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDCC) will replace the current Vietnam Securities Depository and will have the authority to register the security interest (such as mortgage or pledge) over securities centrally registered at VSDCC (public securities).  Currently, security interest over public securities is registered with the NRAST, an agency under the Ministry of Justice. Although it is not clear, it is likely that the registration of mortgage of public securities will be completed at VSDCC instead of registration with NRAST. The registration of security interests over public securities with VSDCC is still subject to guidance by the Government. However, there are several issues which may arise from the change contemplated by  arising from this new authority of VSDCC:

• In essence, registration of security interest is an administrative procedure which should be done by a Government authority. Accordingly, VSDCC is a company with profit making purpose may not suitable to exercise the rights of a Government registrar;

• It is not clear how existing registration of security interest over public securities with NRAST will be affected with the change of the registrar. In particular, if re-registration with VSDCC is required then whether the re-registration will keep their priority dates; and

• It is not clear whether the VSDCC could develop a registration system which can perform as well as that of NRAST. Currently registration with NRAST is quite straightforward and takes only a few days. More importantly, searches at NRAST can be done online very quickly.

Written by Nguyen Quang Vu and Nguyen Hoang Duy.

Theo Luật Chứng Khoán mới năm 2019, Tổng Công Ty Lưu Ký và Bù Trừ Chứng Khoán Việt Nam (VSDCC) sẽ thay thế cho Trung Tâm Lưu Ký Chứng Khoán Việt Nam hiện nay và sẽ có thẩm quyền đăng ký biện pháp bảo đảm (như cầm cố hoặc thế chấp) đối với chứng khoán đã đăng ký tập trung tại VSDCC (chứng khoán đại chúng). Hiện nay, biện pháp bảo đảm đối với chứng khoán đại chúng được đăng ký tại NRAST, một cơ quan thuộc Bộ Tư Pháp. Mặc dù chưa rõ ràng, việc đăng ký thế chấp chứng khoán đại chúng dường như sẽ được thực hiện tại VSDCC thay vì đăng ký tại NRAST. Việc đăng ký các biện pháp bảo đảm đối với chứng khoán đại chúng tại VSDCC sẽ phụ thuộc vào hướng dẫn của Chính Phủ. Tuy nhiên, việc thay đổi về quyền hạn mới của VSDCC có thể phát sinh một số vấn đề như sau:

·        Về bản chất, việc đăng ký biện pháp bảo đảm là một thủ tục hành chính lẽ ra phải được thực hiện bởi một cơ quan nhà nước có thẩm quyền. Theo đó, VSDCC là một công ty hoạt động vì lợi nhuận có thể sẽ không phù hợp để thực hiện quyền hạn của một cơ quan đăng ký của nhà nước;

·        Không rõ liệu các biện pháp bảo đảm đối với chứng khoán đại chúng đã đăng ký tại NRAST có bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi cơ quan đăng ký. Cụ thể, nếu việc đăng ký lại với VSDCC là bắt buộc thì liệu việc đăng ký lại có giữ nguyên ngày ưu tiên của biện pháp bảo đảm đối với chứng khoán đại chúng hay không; và  

·        Không rõ liệu VSDCC có thể phát triển một hệ thống đăng ký có chất lượng như hệ thống của NRAST. Thủ tục đăng ký với NRAST hiện nay khá đơn giản và chỉ mất một vài ngày. Quan trọng hơn, việc tìm kiếm tại NRAST có thể được thực hiện trực tuyến và nhanh chóng.

Bài viết được thực hiện bởi Nguyễn Quang Vũ và Nguyễn Hoàng Duy.